目前汽車金融仍然處于摸索階段，懂汽車又懂金融的人極少。各個(gè)機(jī)構(gòu)最聰明的人都在忙著探索汽車金融的路徑。希望更多朋友參與汽車金融的探討，這是實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)總量倍增的關(guān)鍵。過(guò)去30年我們靠產(chǎn)能驅(qū)動(dòng)的模式到了革命前夜，當(dāng)前，電動(dòng)車、車聯(lián)網(wǎng)、后市場(chǎng)都處于爆發(fā)前夜，金融資本的滲透一定能夠引發(fā)產(chǎn)業(yè)革命
最近在和金融圈的朋友探討汽車金融的話題，由于互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為很多地區(qū)和城市發(fā)展的熱點(diǎn)，汽車互聯(lián)網(wǎng)金融的探討當(dāng)然是應(yīng)有之義。作為一次內(nèi)部分享的總結(jié)，我把這次金融專業(yè)圈里探討的內(nèi)容分享給大家。

首先，按照美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，汽車家庭占有率發(fā)展到50%，汽車金融會(huì)大有可為。中國(guó)目前很多城市正在逼近這個(gè)市場(chǎng)節(jié)點(diǎn)，作為高利潤(rùn)高門檻的行業(yè)，發(fā)展汽車金融是所有汽車公司必然要做的事情。

汽車互聯(lián)網(wǎng)金融一定是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要應(yīng)用，當(dāng)前，汽車金融正處于爆發(fā)前夜，全國(guó)有近20家汽車金融公司在緊鑼密鼓謀劃經(jīng)銷商庫(kù)存信貸、車主消費(fèi)信貸這類傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融正處于爆發(fā)期，無(wú)論是金融互聯(lián)網(wǎng)化、第三方支付平臺(tái)以及眾籌都處于創(chuàng)新期。在PE和VC的推動(dòng)下，車聯(lián)網(wǎng)、后市場(chǎng)等產(chǎn)業(yè)也都處于變革的奇點(diǎn)，在這種多重變革疊加的時(shí)刻，推動(dòng)汽車金融服務(wù)直接過(guò)渡到汽車互聯(lián)網(wǎng)金融將大大加速汽車、金融和互聯(lián)網(wǎng)這三個(gè)產(chǎn)業(yè)的融合跨界發(fā)展，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

我認(rèn)為汽車互聯(lián)網(wǎng)金融首先需要戰(zhàn)略設(shè)計(jì)，其次是找到推動(dòng)落地的組織和人才，最后是實(shí)現(xiàn)區(qū)域試點(diǎn)并謀求全國(guó)推廣。

在戰(zhàn)略設(shè)計(jì)層面，我認(rèn)為汽車互聯(lián)網(wǎng)金融是解決當(dāng)前汽車金融服務(wù)諸多痛點(diǎn)的關(guān)鍵。從戰(zhàn)略層面，汽車公司懂汽車產(chǎn)品，擁有終端渠道和品牌信用，互聯(lián)網(wǎng)公司懂用戶需求，擁有金融產(chǎn)品推廣、銷售和服務(wù)渠道，金融公司擁有資源，懂風(fēng)險(xiǎn)控制，善于設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品。在戰(zhàn)略層面，三方必須以資本為紐帶建立合作，打造具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的汽車互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)聯(lián)盟，才有可能解決當(dāng)前汽車金融領(lǐng)域的諸多痛點(diǎn)。

首先要了解產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)。傳統(tǒng)的汽車金融服務(wù)主要痛點(diǎn)是信貸資金不足，擁有專業(yè)背景的汽車公司，其組建的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)缺乏融資渠道，有限資金僅滿足經(jīng)銷商的庫(kù)存周轉(zhuǎn)信貸已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘，消費(fèi)信貸主要靠各個(gè)4S店與當(dāng)?shù)卮笮豌y行合作。其實(shí)汽車消費(fèi)是很長(zhǎng)尾的業(yè)務(wù)，但目前僅在新車銷售階段擁有較成熟的業(yè)務(wù)，而且即使在這個(gè)業(yè)務(wù)類別里，滲透率目前在各個(gè)汽車公司也不足20%，這表明絕大多數(shù)車主都是全款購(gòu)車。由于汽車人群是天然的高端用戶，合理利用這部分用戶的消費(fèi)資金，合理引導(dǎo)這部分用戶使用金融服務(wù)，將大大增強(qiáng)這個(gè)產(chǎn)業(yè)的資金利用率，提高產(chǎn)業(yè)上下游的盈利能力。汽車金融公司資金不足的問(wèn)題會(huì)隨著時(shí)間逐步緩解，比如發(fā)行企業(yè)債券，與銀行機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略合作等等，一旦可用信貸資金相對(duì)充裕，汽車金融公司下一步需要的是金融服務(wù)創(chuàng)新。

具體而言，當(dāng)前汽車廠商背景的金融公司為經(jīng)銷商提供庫(kù)存信貸服務(wù)仍然是一項(xiàng)商務(wù)政策獎(jiǎng)勵(lì)措施，并不是單純的生意。普遍45天左右的免息庫(kù)存信貸，對(duì)于日趨激烈的汽車新車銷售競(jìng)爭(zhēng)并不具備優(yōu)勢(shì)，對(duì)于汽車經(jīng)銷商而言，未來(lái)一定得借助市場(chǎng)化的庫(kù)存信貸服務(wù)來(lái)降低對(duì)廠商的依賴。汽車互聯(lián)網(wǎng)金融完全有可能解決汽車經(jīng)銷商的庫(kù)存資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，擁有汽車互聯(lián)網(wǎng)公司背景的企業(yè)通過(guò)需求匹配，完全可以把經(jīng)銷商庫(kù)存控制在一定周期內(nèi)，根據(jù)這個(gè)來(lái)設(shè)計(jì)的汽車經(jīng)銷商庫(kù)存信貸產(chǎn)品一方面有利于經(jīng)銷商擺脫對(duì)廠商的依賴，另一方面也有利于提升經(jīng)銷商的盈利能力。經(jīng)銷商庫(kù)存信貸的入口一般而言掌控在主機(jī)廠或者大型經(jīng)銷商集團(tuán)手里，如果有好的基于互聯(lián)網(wǎng)需求供給匹配的汽車互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，這個(gè)入口有可能通過(guò)談判由多方共同掌握。

在消費(fèi)信貸方面，當(dāng)前各種零首付、零利率的營(yíng)銷騙術(shù)已經(jīng)讓零售汽車金融走上歧途。與B2B的經(jīng)銷商庫(kù)存信貸不同，B2C的汽車消費(fèi)信貸中，消費(fèi)者的選擇權(quán)是自由的，這種情況下，獲得汽車消費(fèi)信貸入口至關(guān)重要。在消費(fèi)信貸利率市場(chǎng)化之后，整車電商由于具備新車和二手車底價(jià)掌控能力，一定能夠成為消費(fèi)信貸入口。也只有建立消費(fèi)信貸產(chǎn)品的比價(jià)平臺(tái)，整車電商才真正具備消費(fèi)黏性。通過(guò)引入金融產(chǎn)品，新車價(jià)格有潛力在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)降低，這將給整車電商更大的優(yōu)勢(shì)。

除了經(jīng)銷商庫(kù)存信貸和新車、二手車消費(fèi)信貸，汽車融資租賃也與汽車金融息息相關(guān)。隨著電動(dòng)車市場(chǎng)的啟動(dòng)，融資租賃會(huì)更容易被廠家和用戶接受。比亞迪設(shè)計(jì)的電動(dòng)出租車、電動(dòng)大巴融資租賃項(xiàng)目在多個(gè)城市得到了追捧，這已經(jīng)驗(yàn)證了融資租賃這個(gè)金融產(chǎn)品對(duì)汽車消費(fèi)的拉動(dòng)作用。隨著更多城市進(jìn)入限購(gòu)，合理利用現(xiàn)有牌照資源會(huì)是商業(yè)模式創(chuàng)新關(guān)鍵。當(dāng)前的P2P租車業(yè)務(wù)最終需要融資租賃來(lái)形成規(guī)模化，擁有車牌稀缺資源的人要在讓渡資源的情況下實(shí)現(xiàn)利益最大化，必須創(chuàng)新融資租賃業(yè)務(wù)模式。

事實(shí)上，除了傳統(tǒng)的這些汽車金融業(yè)務(wù)，如火如荼的供應(yīng)鏈金融在汽車產(chǎn)業(yè)也大有可為。尤其是汽車互聯(lián)網(wǎng)金融，對(duì)于供應(yīng)鏈金融更是極佳的應(yīng)用。當(dāng)前，中國(guó)汽車服務(wù)商大約在100萬(wàn)家左右，幾千家汽車零部件制造企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈金融服務(wù)需求很強(qiáng)烈，但市場(chǎng)缺乏好的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品來(lái)滿足?？總鹘y(tǒng)的金融服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)控制難度極大，如果能夠把上游主機(jī)廠、下游配件商資源整合在一起，完全能夠建立一個(gè)基于互聯(lián)網(wǎng)的汽車供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，大大提升中國(guó)汽車零部件企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。如果我們能夠從幾千家汽車零部件企業(yè)跨越到幾十萬(wàn)家汽車服務(wù)商，那將是供應(yīng)鏈金融的大突破。因?yàn)槠嚪?wù)商都是中小企業(yè)，當(dāng)前其能夠得到的金融服務(wù)基本為零，主要是靠現(xiàn)金交易維系產(chǎn)業(yè)，效率和利潤(rùn)極低，政府監(jiān)管也極難。如果能夠通過(guò)汽車互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，解決汽車服務(wù)商的信貸風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題，將大大加速汽車服務(wù)商的連鎖化經(jīng)營(yíng)進(jìn)程，這對(duì)于規(guī)范汽車服務(wù)市場(chǎng)也大有裨益。

從汽車金融公司融資難的角度看，未來(lái)一段時(shí)間，資產(chǎn)證券化是個(gè)趨勢(shì)。從目前金融公司可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化的金融產(chǎn)品看，至少有三類是當(dāng)前汽車金融公司可以考慮的。

其一是：目前給配件廠商的供應(yīng)鏈金融信貸風(fēng)險(xiǎn)極低，顯然信息敏感度最低，適合證券化。

其二是：針對(duì)消費(fèi)者的汽車信貸，需要車主房產(chǎn)抵押，相比車貸的幾十萬(wàn)，有房產(chǎn)抵押，這類信貸產(chǎn)品的證券化，信息敏感度也比較低，適合證券化。

其三是：車險(xiǎn)如果完成最近探討的改革，車險(xiǎn)的風(fēng)控可以借助車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大幅提高，這種情況下，車險(xiǎn)產(chǎn)品的證券化空間非常大。幾個(gè)主要保險(xiǎn)公司每年穩(wěn)定的幾千億的車險(xiǎn)資金能夠套出大筆資金支持汽車消費(fèi)信貸。

對(duì)金融企業(yè)（有可能是影子銀行）而言，完成了上述資產(chǎn)證券化之后，可以把這些證券化資產(chǎn)作為抵押品以一定的”折扣“獲取主機(jī)廠等大型機(jī)構(gòu)的”存款“，然后拿著這些”存款“繳納一定存款準(zhǔn)備金之后，繼續(xù)投入汽車信貸池……這個(gè)循環(huán)周而復(fù)始，就是我們熟悉的”次貸“。我相信監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會(huì)允許次貸，但只進(jìn)行一次資產(chǎn)證券化并不會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)累積。對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)而言，至少10年內(nèi)仍然處于上升期，發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致貸款車主不歸還貸款的狀況極低，需求只要持續(xù)，由此帶來(lái)的各種金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)就可控。

目前汽車金融仍然處于摸索階段，懂汽車又懂金融的人極少。各個(gè)機(jī)構(gòu)最聰明的人都在忙著探索汽車金融的路徑。希望更多朋友參與汽車金融的探討，這是實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)總量倍增的關(guān)鍵。過(guò)去30年我們靠產(chǎn)能驅(qū)動(dòng)的模式到了革命前夜，當(dāng)前，電動(dòng)車、車聯(lián)網(wǎng)、后市場(chǎng)都處于爆發(fā)前夜，金融資本的滲透一定能夠引發(fā)產(chǎn)業(yè)革命，歡迎同行！

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