近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入井噴期，其根本原因在于互聯(lián)網(wǎng)金融抓住了傳統(tǒng)金融的很多痛點(diǎn)，尤其是補(bǔ)齊了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)小微企業(yè)、農(nóng)戶、小額資金所有者等非精英客戶方面的短板，更加貼近金融作為經(jīng)濟(jì)血液的本質(zhì)，成為實(shí)現(xiàn)普惠金融的重要平臺(tái)。

　　普惠是互聯(lián)網(wǎng)金融的精神實(shí)質(zhì)

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、普惠、協(xié)作、分享”的精神在金融領(lǐng)域和金融業(yè)務(wù)中的體現(xiàn)，使得金融產(chǎn)品和服務(wù)交易成本更低、信息不對(duì)稱更少、參與度更廣、受惠群體更大。互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和思維方式為金融領(lǐng)域帶來深刻變革，其重要特點(diǎn)是利用互聯(lián)網(wǎng)活動(dòng)中的邊際效益遞增規(guī)律使個(gè)體金融服務(wù)供需模式得到進(jìn)一步優(yōu)化，使資金融通的時(shí)間、空間和數(shù)量邊界得以擴(kuò)展。

傳統(tǒng)金融從本質(zhì)上講并不適宜于提供小微金融服務(wù)，其盈利模式是典型的二八定律的體現(xiàn)，客戶結(jié)構(gòu)是典型的金字塔型結(jié)構(gòu)，而利潤(rùn)結(jié)構(gòu)是典型的倒金字塔結(jié)構(gòu)，換言之，少數(shù)的精英客戶給金融機(jī)構(gòu)帶來主要的盈利來源，因此，其產(chǎn)品開發(fā)和金融服務(wù)的視角是向上的，關(guān)注頂層客戶(例如大型國(guó)企)的產(chǎn)品體驗(yàn)和服務(wù)體驗(yàn)。而為廣大小微企業(yè)或農(nóng)民服務(wù)不符合傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)成本收益分析的理性結(jié)果，例如數(shù)額較小的一筆貸款業(yè)務(wù)，銀行同樣需要付出較多的人力、物力進(jìn)行前期資質(zhì)評(píng)估、抵押物審查、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判，辦理中期的各種貸款業(yè)務(wù)流程，關(guān)注后期的利息和本金償還是存在違約風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)于小額貸款業(yè)務(wù)的微薄利潤(rùn)，對(duì)銀行而言可能入不敷出。

互聯(lián)網(wǎng)金融是對(duì)二八定律的悖反，其客戶結(jié)構(gòu)與利潤(rùn)結(jié)構(gòu)均為金字塔型結(jié)構(gòu)，決定了為金字塔底部的廣大普通資金需求者和資金持有者提供金融產(chǎn)品和服務(wù)符合其內(nèi)在要求，普惠是互聯(lián)網(wǎng)金融的精神實(shí)質(zhì)。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展有效降低了金融服務(wù)的成本，網(wǎng)上銀行成本只有實(shí)體銀行的1/10左右?；谏虡I(yè)場(chǎng)景和用戶需求的服務(wù)使互聯(lián)網(wǎng)金融符合供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的核心要義，增強(qiáng)了金融供給和金融需求的匹配度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有利于建立緊密的全流程金融合作伙伴關(guān)系，改變了傳統(tǒng)金融只重兩端、不重過程的現(xiàn)狀，有力提升金融消費(fèi)者和金融投資者的參與深度、效用價(jià)值?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)區(qū)域和區(qū)位的依賴度降低，有利于促進(jìn)金融資源的均衡分布。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)普惠的技術(shù)基礎(chǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融得以實(shí)現(xiàn)普惠，從技術(shù)基礎(chǔ)來看，與大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)、云計(jì)算等技術(shù)的發(fā)展密切相關(guān)。

大數(shù)據(jù)應(yīng)用是借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)凝聚的物流、資金流、信息流等形成的海量數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)模型處理技術(shù)及時(shí)提供準(zhǔn)確和安全的信息，降低交易雙方的信息不對(duì)稱程度。大數(shù)據(jù)強(qiáng)調(diào)全體性而非隨機(jī)性，體現(xiàn)相關(guān)關(guān)系而非因果關(guān)系，使信用機(jī)制和交易過程在金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的作用大大增強(qiáng)，改變了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以歷史和存量為依據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估帶來的“窮者愈窮、富者愈富”現(xiàn)象。大數(shù)據(jù)使得時(shí)間序列的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)成為可能，金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)以更低的成本為資金需求者提供動(dòng)態(tài)違約概率，解決信息不對(duì)稱問題，顛覆了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方式。大數(shù)據(jù)的發(fā)展保證了金融數(shù)據(jù)所具有的大量級(jí)以及多樣化，且通過搜索引擎可以隨時(shí)查詢，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的信息基礎(chǔ)，也有效降低了信息成本、減少了信息不對(duì)稱的產(chǎn)生。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和智能終端的普及，移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)得到了極大提高。一方面降低了金融產(chǎn)品和金融服務(wù)對(duì)空間的依賴，隨時(shí)隨地進(jìn)行移動(dòng)支付、網(wǎng)上理財(cái)成為可能，同時(shí)提高了對(duì)碎片化時(shí)間的利用，帶動(dòng)了商務(wù)領(lǐng)域的網(wǎng)上購(gòu)物和金融領(lǐng)域的第三方支付等業(yè)務(wù)井噴式發(fā)展。另一方面使得社交網(wǎng)絡(luò)信息成為傳統(tǒng)金融信息的有效補(bǔ)充，個(gè)人和機(jī)構(gòu)在社交網(wǎng)絡(luò)上的信息碎片，比如個(gè)人消費(fèi)習(xí)慣、風(fēng)險(xiǎn)偏好和企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、信用記錄等，經(jīng)過深度挖掘與分析，可能幫助金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)出更符合實(shí)際需求和針對(duì)性更強(qiáng)的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，也有利于完善個(gè)人和企業(yè)信用信息體系。

云計(jì)算包括通過互聯(lián)網(wǎng)提供的應(yīng)用服務(wù)以及數(shù)據(jù)中心提供的軟件與硬件服務(wù)。云計(jì)算在金融領(lǐng)域的應(yīng)用主要有以下優(yōu)勢(shì)：一是有利于提高運(yùn)算效率，幫助金融企業(yè)增強(qiáng)數(shù)據(jù)分析能力、縮短運(yùn)行時(shí)間和響應(yīng)時(shí)間等。二是有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，云計(jì)算不再依賴于大型化、集中化的數(shù)據(jù)中心，而是將計(jì)算能力和儲(chǔ)存空間分散到無數(shù)中小型終端上，明顯提高了應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害、黑客攻擊等突發(fā)事件的能力，降低了金融風(fēng)險(xiǎn)；三是有利于節(jié)約服務(wù)器資源，金融機(jī)構(gòu)不需要耗費(fèi)大量財(cái)力設(shè)置大量服務(wù)器，大型機(jī)構(gòu)采用私有云，中小機(jī)構(gòu)采用公有云，能夠顯著降低硬件成本。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)普惠的比較優(yōu)勢(shì)

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展實(shí)現(xiàn)普惠具有制度優(yōu)勢(shì)。一是中國(guó)金融體系的“金融壓抑”為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展留下了巨大的市場(chǎng)空間?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是中國(guó)不完善的金融市場(chǎng)環(huán)境的必然產(chǎn)物，中國(guó)的金融體系長(zhǎng)期處于“金融壓抑”之中，利率受到管控，資金主要由銀行體系進(jìn)行配置 傳統(tǒng)金融服務(wù)的落后和供給不足，金融市場(chǎng)效率低下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大融資需求沒有被滿足，大量社會(huì)資本缺乏投資出口，廣大中小企業(yè)和農(nóng)民的金融需求被嚴(yán)重忽視，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)有利于彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融短板、滿足大多數(shù)企業(yè)和個(gè)人的金融需求。以阿里巴巴集團(tuán)的金融服務(wù)發(fā)展為例，從為買賣雙方提供第三方金融擔(dān)保平臺(tái)發(fā)起了支付寶業(yè)務(wù)，到為淘寶店主等小微企業(yè)提供便捷借款渠道的小貸業(yè)務(wù)，再到大大降低小額資本所有者理財(cái)門檻的余額寶業(yè)務(wù)，其主線都是以滿足客戶需求為導(dǎo)向，解決的問題均為傳統(tǒng)金融的痛點(diǎn)。二是傳統(tǒng)金融分業(yè)監(jiān)管的行政體制為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展留下了創(chuàng)新空間。傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的高度管制，為銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)劃定了嚴(yán)格的業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)品類型、資金要求、風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)等，而對(duì)于金融創(chuàng)新尤其是跨行業(yè)的金融創(chuàng)新存在監(jiān)管盲區(qū)，使互聯(lián)網(wǎng)金融作為市場(chǎng)新進(jìn)入者有了存活的機(jī)會(huì)。雖然產(chǎn)生了一定的野蠻生長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)問題，但至少互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生事物站穩(wěn)了腳跟。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)質(zhì)是長(zhǎng)尾理論在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)使得金融活動(dòng)的長(zhǎng)尾價(jià)值得以體現(xiàn)，通過極低成本創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值成為可能。長(zhǎng)尾理論認(rèn)為，只要存儲(chǔ)成本和信息成本足夠低，龐大的、具有個(gè)性的消費(fèi)者數(shù)量足夠大，銷量不大的利基產(chǎn)品一樣可以和品種有限的主流產(chǎn)品所占據(jù)的市場(chǎng)份額相匹敵甚至更大。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的數(shù)字特征使其儲(chǔ)存、分發(fā)的經(jīng)營(yíng)成本微乎其微，互聯(lián)網(wǎng)的連接技術(shù)和搜索技術(shù)的快速發(fā)展使金融供需雙方的交易成本和搜尋成本顯著降低，催生了互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾市場(chǎng)。而長(zhǎng)尾本身意味著更大的、更具普遍性的客戶群，也意味著互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)更接近于普惠金融。通過吸引新投資者并增加交易意愿，提升用戶規(guī)模和交易頻率，可以促使金融長(zhǎng)尾延伸、增厚和向上移動(dòng)，從而進(jìn)一步增強(qiáng)金融的普惠性。

再次，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低金融交易成本和信息不對(duì)稱的程度，使金融從“專業(yè)版”走向“傻瓜版”?；ヂ?lián)網(wǎng)改變金融交易的組織形式，大數(shù)據(jù)高效揭示信息，提高金融風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理的效率，資金供求雙方直接交易，出現(xiàn)脫媒，交易可能性邊界得以拓展，互聯(lián)網(wǎng)金融將逐漸逼向瓦爾拉斯一般均衡所對(duì)應(yīng)的無金融中介或市場(chǎng)情形。從這個(gè)角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)淡化金融業(yè)的分工和專業(yè)化程度，降低專業(yè)性帶來的信息不對(duì)稱及機(jī)構(gòu)盈利空間，打破銀行、保險(xiǎn)、證券的傳統(tǒng)行業(yè)界限。未來公眾對(duì)于自己的閑置資金想投什么、怎么投，企業(yè)融資從哪兒融、如何融，可能從網(wǎng)上下載相應(yīng)的軟件就可以實(shí)現(xiàn)。個(gè)體間的直接交易將隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展大幅提高，這種行為主體和參與方式的創(chuàng)新，意味著互聯(lián)網(wǎng)金融是更大眾化、更普惠的金融模式。從風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新還可以增加金融市場(chǎng)中產(chǎn)品的種類，為投資者提供更多風(fēng)險(xiǎn)分散手段。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融和物聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)及其他消費(fèi)場(chǎng)景結(jié)合起來，使互聯(lián)網(wǎng)金融更易于進(jìn)入尋常百姓家、融入百姓的日常生活。

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