實(shí)際上，市場(chǎng)上愛(ài)殼股的炒家都知道，退市不代表游戲結(jié)束。最典型的案例是，退市長(zhǎng)油在宣布退市之后股價(jià)大跌，而徐翔逆勢(shì)抄底，退市長(zhǎng)油一到新三板上回復(fù)交易立刻連續(xù)幾十個(gè)漲停，股價(jià)立刻翻了5倍，也因如此，退市博元在退市前股價(jià)并不很低。還有退市第一股PT水仙，在退市十幾年后，此前也宣布進(jìn)行重組，大有殺回市場(chǎng)之意。在這張表格中，創(chuàng)業(yè)板與非創(chuàng)業(yè)板的差別是巨大的。

哪些個(gè)股最最最危險(xiǎn)？

其中欣泰電氣、安碩信息、星河生物和京天利等4只個(gè)股已經(jīng)“靴子落地?！背捞╇姎饣敬_定要進(jìn)入退市流程外，京天利和安碩信息已經(jīng)在6月領(lǐng)到了《行政處罰決定書(shū)》，后續(xù)退市風(fēng)險(xiǎn)有所減少；曾由于連續(xù)兩年虧損上億元而被警示退市風(fēng)險(xiǎn)的星河生物，也在2015年實(shí)現(xiàn)盈利1058萬(wàn)元，從而減少了風(fēng)險(xiǎn)。

具體而言，京天利在2015年6月因公司關(guān)聯(lián)關(guān)系及相關(guān)事項(xiàng)未披露而被立案調(diào)查，京天利開(kāi)始發(fā)布多份暫停暫時(shí)風(fēng)險(xiǎn)警示公告，直到2016年1月底收到《行政處罰事先告知書(shū)》。今年6月29日，京天利公告稱領(lǐng)到了處罰決定書(shū)，處罰內(nèi)容主要是兩項(xiàng)：對(duì)京天利給予警告，責(zé)令改正，并處以40萬(wàn)元的罰款；對(duì)公司董事長(zhǎng)錢(qián)永耀給予警告，并處以罰款60萬(wàn)元。

此外，一度以474元成為近20年來(lái)A股第一高價(jià)股的安碩信息，也在2015年8月14日由于涉嫌違反證券法律法規(guī)被立案調(diào)查。在發(fā)布多份風(fēng)險(xiǎn)警示公告后，安碩信息在6月15日收到了處罰決定，處罰內(nèi)容主要有三項(xiàng)：對(duì)安碩信息給予警告，并處罰款60萬(wàn)元；對(duì)董事長(zhǎng)高鳴給予警告，并處罰款30萬(wàn)元；對(duì)董事會(huì)秘書(shū)曹豐給予警告，并處罰款20萬(wàn)元。

相較之下，恒順眾昇、嘉寓股份、寶利國(guó)際、金亞科技、銳奇股份和同花順等6只個(gè)股目前仍沒(méi)有脫離風(fēng)險(xiǎn)期。

同花順因有非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)行為，而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，6月18日時(shí)仍在發(fā)布暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)警示；銳奇股份則是“涉嫌信息披露違法違規(guī)”而被立案調(diào)查，最后一份風(fēng)險(xiǎn)警示發(fā)布于6月21日。此外，金亞科技由于公司及實(shí)際控制人涉嫌違反法律法規(guī)而被調(diào)查中，恒順眾昇、嘉寓股份和寶利國(guó)際也仍在等待證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)果。

需要提醒投資者的是，在估值方面，上述10只個(gè)股的市盈率普遍較高，欣泰電氣、金亞科技、安碩信息、星河生物、寶利國(guó)際和京天利等6只個(gè)股的動(dòng)態(tài)市盈率均超100倍，銳奇股份則為負(fù)數(shù)、為-2585.06倍。

3、“呼聲”最高的金亞科技會(huì)退市嗎？

今日金亞科技就一路大跌，收盤(pán)時(shí)跌去了7.97%。

此前，有觀點(diǎn)認(rèn)為金亞科技退市的概率其實(shí)并不是很高，而從機(jī)構(gòu)的持股情況來(lái)看，也很支持這種觀點(diǎn)。

金亞科技一直是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，自去年6月被立案調(diào)查之后，截至去年年底還有大量基金、券商持倉(cāng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年底基金持倉(cāng)占其流通股比例高達(dá)31.56%，而今年一季報(bào)，僅重倉(cāng)持有該股的基金就持有其流通股的18.57%。

顯然，這些在立案后依然持有的基金、機(jī)構(gòu)都應(yīng)該至少判斷其退市風(fēng)險(xiǎn)并不大。但是欣泰電氣的退市有可能將修正他們的看法。今日金亞科技就一路大跌，收盤(pán)時(shí)跌去了7.97%。

上海一家私募的投資經(jīng)理對(duì)基金君說(shuō)，他原本也認(rèn)為按照A股慣例，金亞科技退市的風(fēng)險(xiǎn)并不大，但是現(xiàn)在情況發(fā)生了改變，現(xiàn)在監(jiān)管層打擊借殼、打擊欺詐上市的決心很明確，因此，金亞科技未來(lái)會(huì)不會(huì)退市現(xiàn)在看來(lái)，并不是那么得不可能。

4、欣泰電氣退市的4大誤區(qū)

誤區(qū)1:7月12日復(fù)牌后，公司就只剩30個(gè)交易日。

實(shí)際情況是，欣泰電氣公告顯示，公司將于7月12日復(fù)牌，預(yù)計(jì)交易30個(gè)交易日之后至8月23日再停牌。深交所在該次停牌后15個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停上市決定。當(dāng)然，根據(jù)欣泰電氣的情況，肯定會(huì)作出暫停上市的決定。但從流程上來(lái)講，顯然現(xiàn)在還沒(méi)有到退市整理期。

暫停上市后，深交所在做出終止上市決定的15個(gè)交易日后，自次一交易日起，公司股票交易才進(jìn)入退市整理期。

深交所官方微信11日晚間也已作出說(shuō)明，欣泰電氣尚未進(jìn)入暫停上市階段，更未進(jìn)入強(qiáng)制終止上市階段，離進(jìn)入退市整理期還遠(yuǎn)著呢。

誤區(qū)2:欣泰電氣將直接強(qiáng)制終止上市？

實(shí)際情況是，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司退市，深交所早已制定相關(guān)規(guī)定，會(huì)按照規(guī)定來(lái)執(zhí)行，不會(huì)跳過(guò)“暫停上市”階段就直接進(jìn)入“強(qiáng)制終止上市”程序。

深交所負(fù)責(zé)人上周五亦表示，深交所將依法、妥善做好欣泰電氣退市工作，具體包括：督促公司嚴(yán)格按照《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，持續(xù)做好信息披露工作，強(qiáng)化退市風(fēng)險(xiǎn)提示，依法、及時(shí)作出暫停上市決定；切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，督促保薦機(jī)構(gòu)按照先行賠付原則對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的投資者進(jìn)行補(bǔ)償，落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任；做好投資者投訴、咨詢的接待工作；有針對(duì)性地做好交易期間風(fēng)險(xiǎn)警示工作，在欣泰電氣復(fù)牌交易期間，將其證券簡(jiǎn)稱調(diào)整為“*欣泰”。

這意味著，深交所會(huì)按照《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》，先對(duì)其實(shí)施暫停上市，然后才進(jìn)入強(qiáng)制終止上市乃至摘牌。

注意，“暫停上市”和“強(qiáng)制終止上市”是退市過(guò)程中兩個(gè)不同的階段，一個(gè)顯著的例子是，滬市的博元投資于2015年5月28日被正式實(shí)施暫停上市，歷時(shí)8個(gè)月后，直到2016年3月21日，上交所才宣布對(duì)其實(shí)施“強(qiáng)制終止上市”，并以“退市博元”的身份交易了30天。

可以預(yù)見(jiàn)的是，證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)欣泰電氣這類(lèi)重大違法公司，資本市場(chǎng)將采取零容忍態(tài)度，或意味著將快速推動(dòng)其進(jìn)入暫停上市期，且暫停上市期經(jīng)歷的時(shí)間也可能較短。

誤區(qū)3:欣泰電氣不能重新上市，也不能進(jìn)“老三板”？

不能重新上市是真，但可進(jìn)入“老三板”

實(shí)際情況是，根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》，創(chuàng)業(yè)板上市公司在股票被終止上市前，應(yīng)當(dāng)與具有股轉(zhuǎn)系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司簽訂協(xié)議，聘請(qǐng)?jiān)摍C(jī)構(gòu)在公司股票被終止上市后為公司提供股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并授權(quán)其辦理證券交易所市場(chǎng)登記結(jié)算系統(tǒng)的股份退出登記，辦理股份重新確認(rèn)及股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的股份登記結(jié)算等事宜。

截至深交所作出終止上市決定時(shí)，公司仍未聘請(qǐng)主辦券商的，深交所在作出公司股票終止上市決定的同時(shí)為其指定臨時(shí)主辦券商，并通知公司和主辦券商。

誤區(qū)4:欣泰電氣買(mǎi)了就會(huì)賠賣(mài)掉才能賠？

賠不賠，買(mǎi)賣(mài)時(shí)間點(diǎn)很關(guān)鍵

在業(yè)績(jī)?cè)旒俦话l(fā)現(xiàn)前買(mǎi)入并在被發(fā)現(xiàn)前賣(mài)出，不賠；

在被發(fā)現(xiàn)前買(mǎi)入，被發(fā)現(xiàn)后才賣(mài)出或繼續(xù)持有，賠；

在被發(fā)現(xiàn)后買(mǎi)入，不管賣(mài)不賣(mài)，不賠。

對(duì)了，會(huì)有人問(wèn)為什么欣泰電氣為啥不回購(gòu)股票，答案就是一個(gè)——沒(méi)錢(qián)了。

欣泰電氣上周五就發(fā)了一個(gè)公告，因經(jīng)營(yíng)狀況不好，沒(méi)錢(qián)回購(gòu)，向大家道歉。

實(shí)際控制人溫德乙也表示，公司將考慮走破產(chǎn)程序。(欣泰電氣IPO募集了2.57億，現(xiàn)在一句“沒(méi)錢(qián)”、道歉就行了嗎？)

欣泰電氣這個(gè)股票四月?lián)Q手率148%，五月72%，五月下旬就停牌了。從換手率上看，現(xiàn)在持有這個(gè)股票的散戶估計(jì)99%都不會(huì)被賠償，也不應(yīng)該。賭吧，跳啊。這次韭菜割得真干凈！