過(guò)去一周，英國(guó)脫歐“沖擊波”橫掃了全球金融市場(chǎng)，但這僅僅是脫歐后遺癥的冰山一角。眼下，眾多在英國(guó)設(shè)立歐洲總部的美資銀行正醞釀“大遷徙”，以便在英國(guó)真正脫歐后，仍能在歐盟其他成員國(guó)正常開展業(yè)務(wù)。

接近摩根大通的消息人士日前向第一財(cái)經(jīng)記者表示：“(摩根大通)可能在七八月份召開內(nèi)部會(huì)議，商討Passporting(牌照)的問(wèn)題?！?/p>

該消息人士口中的“Passporting”即歐盟的“單一護(hù)照”機(jī)制，凡是歐盟以外的金融機(jī)構(gòu)，只要在任何一個(gè)歐盟國(guó)家取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照，便有權(quán)在其他成員國(guó)設(shè)立分公司并提供金融服務(wù)。

“英國(guó)脫歐后，金融機(jī)構(gòu)就無(wú)法通過(guò)在英國(guó)設(shè)立機(jī)構(gòu)獲得歐盟‘單一護(hù)照’。這些銀行在歐盟的新址很可能是巴黎、柏林和法蘭克福?！弊稍児靖ト羲固?沙利文大中華區(qū)總裁王昕對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

當(dāng)然，一切尚無(wú)定論?！独锼贡緱l約》第50條規(guī)定了歐盟成員國(guó)的退出程序，規(guī)定如果成員國(guó)確認(rèn)要脫離歐盟，歐洲理事會(huì)應(yīng)在2年內(nèi)與該國(guó)就脫歐后的關(guān)系變動(dòng)達(dá)成協(xié)議，并提交歐洲議會(huì)批準(zhǔn)。

在英金融機(jī)構(gòu)“大撤離”

英國(guó)公投最終以脫歐派勝出告終，不僅導(dǎo)致全球主要股市大跌及匯市震蕩，金融機(jī)構(gòu)的安身之所也面臨著不確定性。

巴黎歐洲金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)曾于6月24日發(fā)表聲明稱，在金融業(yè)務(wù)方面，歐盟以后應(yīng)堅(jiān)決將英國(guó)視為第三國(guó)，不再給予其歐盟成員國(guó)金融企業(yè)才能享有的“單一牌照”優(yōu)惠。同時(shí)，歐元區(qū)應(yīng)盡快重新掌握清算系統(tǒng)的控制權(quán)，為歐元區(qū)金融市場(chǎng)注入新動(dòng)力。

法國(guó)央行行長(zhǎng)德加洛也表示，英國(guó)脫離歐盟后，許多銀行將失去進(jìn)入歐盟的“單一牌照”權(quán)利，他們已準(zhǔn)備將部分業(yè)務(wù)、員工遷離。

各大金融機(jī)構(gòu)中，受影響最大的無(wú)疑是美資銀行。王昕告訴第一財(cái)經(jīng)記者，摩根大通、高盛、美銀和摩根士丹利等在英國(guó)的業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，雇員上萬(wàn)人。歷史上，這些銀行一般都會(huì)先在英國(guó)建立起受監(jiān)管業(yè)務(wù)，然后再利用歐盟的“單一護(hù)照”權(quán)利進(jìn)入其他歐洲國(guó)家。

其實(shí)早在公投前，摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙便警告稱，可能會(huì)把多達(dá)4000個(gè)崗位遷出英國(guó)。

值得注意的是，隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”和人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，中資銀行近年來(lái)在海外的布局也在加速，工、農(nóng)、中、建、交等大型銀行首先出海。1979年，中國(guó)銀行盧森堡分行開業(yè)，這也是中國(guó)銀行業(yè)在境外設(shè)立的第一家分行。此外，工商銀行歐洲分行也設(shè)在盧森堡。

接近工商銀行的人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“脫歐事件對(duì)于工行不會(huì)有直接影響，英國(guó)對(duì)中資行設(shè)分行放開比較晚，工行歐洲總部一直放在盧森堡?！?/p>

此外，原本總部設(shè)在德國(guó)的德意志銀行(下稱“德銀”)及其他歐系銀行，雖然無(wú)需“大撤離”，但也必須為英國(guó)脫歐做好準(zhǔn)備。

有知情人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“德銀在英國(guó)的業(yè)務(wù)規(guī)模不小，此前已經(jīng)為英國(guó)退歐做好了充分準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)短期內(nèi)英國(guó)的架構(gòu)或業(yè)務(wù)模式都不會(huì)有大變動(dòng)?！?/p>

此外，匯豐、渣打等總部設(shè)在倫敦的英國(guó)老牌銀行未來(lái)的歐洲業(yè)務(wù)會(huì)受到何種影響，就要看英國(guó)與歐盟之間后續(xù)的脫歐談判了。

“也有人提出讓倫敦以特區(qū)形式與歐盟談判，但這樣一來(lái)，法蘭克福、巴黎、米蘭等都會(huì)進(jìn)行抗議?！蹦晨偛吭O(shè)在倫敦的外資行人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

其實(shí)，歐盟成員國(guó)都需要定期向歐盟繳納“會(huì)員費(fèi)”，例如此前英國(guó)每周付給歐盟的金額約為1.63億英鎊。脫歐后，英國(guó)如果想在不繳納“會(huì)員費(fèi)”的前提下繼續(xù)享受“一體化”的好處，其他歐盟成員國(guó)自然很難答應(yīng)。

事實(shí)上，除了以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)，其他跨國(guó)企業(yè)也明確表達(dá)了“遷徙”的打算。

王昕告訴第一財(cái)經(jīng)記者，將歐洲總部設(shè)在英國(guó)切爾西的韓國(guó)三星電子正考慮把其歐洲總部移往生產(chǎn)基地所在的波蘭等歐盟成員國(guó)境內(nèi)；總部設(shè)在英國(guó)紐伯里的跨國(guó)移動(dòng)電話經(jīng)營(yíng)企業(yè)沃達(dá)豐也很有可能將總部遷往其他歐盟國(guó)家。

倫敦金融城何去何從

英國(guó)脫歐公投開始前，反對(duì)脫歐呼聲最大的可能就是倫敦金融城。

倫敦金融城

　　倫敦占據(jù)全球外匯交易市場(chǎng)高達(dá)四成的份額，雖然不在歐元區(qū)，卻是歐元最大的結(jié)算中心。作為英國(guó)金融業(yè)的心臟，倫敦金融城去年繳納了660億英鎊(約合887.57億美元)的稅款，在英國(guó)全國(guó)雇傭超過(guò)200萬(wàn)人。

公投前，金融城的大佬們對(duì)未來(lái)深感憂慮。整整30年前，英國(guó)保守黨首相瑪格麗特·撒切爾通過(guò)一系列大改革放松了金融業(yè)管制，這些翻天覆地的改革被稱“大爆炸”。自那以后，倫敦便成了整個(gè)歐洲毫無(wú)爭(zhēng)議的金融中心。眼下，這一地位岌岌可危。

巴克萊董事長(zhǎng)魏萬(wàn)基表示：“金融城現(xiàn)在的地位并不意味著它能永遠(yuǎn)屹立不倒，脫歐將是極其愚蠢的行徑。將來(lái)回過(guò)頭來(lái)看時(shí)會(huì)想：‘我們究竟為什么要那么做？’”

倫敦金融城政府政策與資源委員會(huì)主席包墨凱表示：“留在歐盟，英國(guó)就可以繼續(xù)享受‘單一市場(chǎng)’的好處，包括獲得便宜的電話費(fèi)、廉價(jià)航空、申根簽證等價(jià)廉物美的商品和服務(wù)?！?/p>

倫敦也是除中國(guó)香港外最大的離岸人民幣交易中心。包墨凱今年6月11日接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)曾表示：“倫敦金融城之所以能夠成功，是因?yàn)橛?guó)擁有歷史悠久的法律體系?！?/p>

英國(guó)的法律和監(jiān)管體系為世界所認(rèn)可，其注重原則監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制，強(qiáng)調(diào)政府與企業(yè)的對(duì)話和溝通。主流觀點(diǎn)也認(rèn)為，對(duì)尚在摸索中的人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)來(lái)說(shuō)，這種柔和的監(jiān)管模式更有利于其發(fā)展。

此外，倫敦處于零時(shí)區(qū)，在時(shí)差上比北京晚8小時(shí)，比紐約早5小時(shí)。因此，倫敦上午的交易時(shí)段正好是我國(guó)市場(chǎng)下午的交易時(shí)段， 而下午的交易時(shí)段又恰巧與紐約上午的交易時(shí)段一致。作為聯(lián)系亞太和歐美金融市場(chǎng)的重要紐帶，倫敦是實(shí)現(xiàn)全球金融市場(chǎng)24小時(shí)不間斷交易的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

包墨凱當(dāng)時(shí)在介紹倫敦金融城的優(yōu)勢(shì)時(shí)還對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“英國(guó)是歐盟成員國(guó)，很多機(jī)構(gòu)愿意落戶倫敦，將倫敦作為進(jìn)入歐盟的一個(gè)門戶?！比缃?，這句話似乎已經(jīng)成了倫敦金融城的“心病”。

一切仍待漫長(zhǎng)談判

盡管各大金融機(jī)構(gòu)都已在未雨綢繆，但脫歐后英國(guó)究竟如何處理其與歐盟的關(guān)系，這仍需等候后續(xù)談判，這很可能是一場(chǎng)“馬拉松”式的談判。

《里斯本條約》第50條款規(guī)定了歐盟成員國(guó)退出的程序，任何國(guó)家離開歐盟都將觸發(fā)該條款。根據(jù)規(guī)定，如果成員國(guó)確認(rèn)要脫離歐盟，歐洲理事會(huì)應(yīng)在2年時(shí)間內(nèi)和該國(guó)就“脫歐”后關(guān)系變動(dòng)達(dá)成協(xié)議，并提交歐洲議會(huì)批準(zhǔn)。

然而，英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本6月27日重申了此前首相卡梅倫的立場(chǎng)，第50條只能由新首相來(lái)申請(qǐng)觸發(fā)。而新首相可能到今年10月才上任。

民生海外研究負(fù)責(zé)人張瑜告訴第一財(cái)經(jīng)記者：“未觸發(fā)條款前，英國(guó)就不算正式脫歐。由于當(dāng)前脫歐沒(méi)有新的進(jìn)展，因此全球市場(chǎng)趨于平靜，類似事件的沖擊都是脈沖式的。”

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)副總裁朱民在剛剛結(jié)束的夏季達(dá)沃斯論壇上對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“退出歐盟的談判過(guò)程是很漫長(zhǎng)的，盡管相關(guān)條款給了2年時(shí)間啟動(dòng)脫歐談判，實(shí)際上談判過(guò)程中的涉及面極廣，耗時(shí)可能更長(zhǎng)?！?/p>

他回憶稱，當(dāng)年瑞士、挪威進(jìn)入歐盟的談判就長(zhǎng)達(dá)10年之久，其間需要不斷確定貿(mào)易條款和進(jìn)入歐盟的法律等。此次英國(guó)脫歐后，其與歐盟在進(jìn)行貿(mào)易條款談判時(shí)，必須和其他歐盟成員國(guó)一一談判?！昂臅r(shí)越長(zhǎng)，對(duì)未來(lái)英國(guó)貿(mào)易存在的不確定性就越大，這會(huì)導(dǎo)致投資和經(jīng)營(yíng)行為發(fā)生變化?！彼f(shuō)。

據(jù)IMF測(cè)算，在正常情況下，今后3年英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)累計(jì)會(huì)下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。極端情況下，即英國(guó)投資貿(mào)易大幅下降，今后3年英國(guó)GDP可能會(huì)下降5.6個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)、消費(fèi)等都將受到?jīng)_擊。

大金融概念股：安信信托、陜國(guó)投A、新華保險(xiǎn)、中國(guó)平安、中國(guó)太保、江蘇舜天、美爾雅、弘業(yè)股份、高新發(fā)展、紫光股份、海泰發(fā)展、香溢融通、長(zhǎng)江投資、浙江東日、金山開發(fā)。