碳中和系列之碳交易概念股選股筆記
C·Khan 2021.12.20 21:33
本年7月16日,全國(guó)碳市場(chǎng)正式啟動(dòng)上線(xiàn)交易,首批納入碳市場(chǎng)的企業(yè)碳排放量近45億噸二氧化碳,一經(jīng)啟動(dòng)即成為全球最大規(guī)模碳市場(chǎng)。
截至12月17日,全國(guó)碳市場(chǎng)12月成交量已達(dá)到0.88億噸,是11月總成交量的2.8倍,成交金額達(dá)到35.11億元。自開(kāi)市交易以來(lái),全國(guó)碳市場(chǎng)日均成交量為125.573萬(wàn)噸,是歐盟的22倍,韓國(guó)的53倍。
01
選股邏輯
數(shù)字是枯燥的,小編覺(jué)得關(guān)于碳交易的故事,還得從剛被評(píng)選為2021年《時(shí)代》雜志年度人物的馬斯克說(shuō)起。
根據(jù)福布斯的實(shí)時(shí)排行榜數(shù)據(jù),馬斯克當(dāng)前的財(cái)富凈資產(chǎn)2442億美元,為全球首富。
首富的登榜之路始于2020年。2020年初的時(shí)候,特斯拉的股價(jià)僅80美元左右每股,截止上周五收市,股價(jià)已高達(dá)932美元每股,增值11倍之多。
那么,為什么從2011年上市以來(lái)一直表現(xiàn)平平還飽受做空之苦的特斯拉股票會(huì)從2020年開(kāi)始大放異彩?
拐點(diǎn)就來(lái)自于其公布的財(cái)報(bào)顯示,2020年特斯拉首次實(shí)現(xiàn)全年盈利,讓投資人看到了增長(zhǎng)的潛力。
但如果我們?cè)偻诘纳钜稽c(diǎn),會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)特斯拉的盈利靠的不是傳統(tǒng)的汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù),而是向其他汽車(chē)制造商出售了大量的碳排放額度。
僅去年一年,特斯拉就通過(guò)出售碳排放額度獲利16億美元,而其財(cái)報(bào)顯示公司全年的凈利潤(rùn)為7.21億美元。如果沒(méi)有通過(guò)出售碳排放額度獲得的收入,那特斯拉2020年還是大額虧損的。
所以,作為一家新能源汽車(chē)公司,其收入的占比部分不再僅僅倚靠傳統(tǒng)的汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù),通過(guò)出售碳排放額度來(lái)獲取的收入正成為其收入的重要組成部分。
特斯拉之所以能夠通過(guò)出售碳排放額度獲利,是因?yàn)槊绹?guó)有多個(gè)州政府要求汽車(chē)制造商在2025年前銷(xiāo)售一定比例的零排放汽車(chē)(Zero-emissions Vehicle, ZEV)并推出相應(yīng)的積分管理制度。如果汽車(chē)生產(chǎn)商積分不夠,就需要向特斯拉這樣的積分富余的企業(yè)購(gòu)買(mǎi),否則將面臨更高額度的罰款。這項(xiàng)政策通過(guò)積分轉(zhuǎn)讓的方式,用市場(chǎng)機(jī)制補(bǔ)貼扶植新能源車(chē)企,以支持交通運(yùn)輸業(yè)的清潔化轉(zhuǎn)型。
在我國(guó)也有類(lèi)似的政策。2017年9月,工信部發(fā)布了《乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理辦法》,設(shè)置了平均燃油消耗量和新能源兩種積分的“雙積分”制度,不僅涵蓋了新能源汽車(chē)的生產(chǎn)比例,還將燃油消耗量納入積分制度中。諸如大眾汽車(chē)在中國(guó)的合資企業(yè)“一汽大眾”已同意以每分3000元的價(jià)格從特斯拉購(gòu)買(mǎi)積分。按照特斯拉在中國(guó)每銷(xiāo)售一臺(tái)電動(dòng)汽車(chē)能夠掙得5分來(lái)算,每賣(mài)出一輛電動(dòng)汽車(chē)特斯拉將額外獲利1.5萬(wàn)元。
這個(gè)讓馬斯克成為世界首富的神奇思路,我們稱(chēng)之為:碳交易。
如開(kāi)篇所言,當(dāng)前國(guó)內(nèi)的碳交易市場(chǎng)已開(kāi)展的如火如荼。那么在二級(jí)市場(chǎng),我們可以有哪些交易機(jī)會(huì)?
小編覺(jué)得,以下幾個(gè)方面的上市公司存在碳交易的投資機(jī)會(huì):
1,像特斯拉這樣的新能源汽車(chē)上市公司
如蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)等。但這些公司基本都在美股上市,而當(dāng)前國(guó)內(nèi)上市的車(chē)企基本是新能源與內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)同步生產(chǎn),通過(guò)出售新能源汽車(chē)獲得的積分可能還不足以抵扣燃油消耗量的積分。
2,參股碳交易市場(chǎng)的公司
該思路與參股券商一樣,通過(guò)參股相關(guān)交易所,然后從交易所的傭金收入里分一杯羹。
當(dāng)前,我國(guó)的碳交易市場(chǎng)分為一個(gè)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)和8個(gè)試點(diǎn)交易市場(chǎng)。其中全國(guó)碳市場(chǎng)在運(yùn)行初期,參與者為控排企業(yè),如首批的2225家電力企業(yè),機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者均不能參與。另外8個(gè)試點(diǎn)交易市場(chǎng)大部分允許機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者參與其中,分別是:北京綠色交易所、上海環(huán)境能源交易所、廣東碳排放權(quán)交易所、湖北碳排放權(quán)交易中心、深圳排放權(quán)交易所、天津排放權(quán)交易所、重慶碳排放權(quán)交易中心、海峽股權(quán)交易中心。
參股這些碳交易市場(chǎng)的上市公司,我們可以認(rèn)為是碳交易主題的成分股。
3,其他能夠獲得碳排放額度的上市公司
既然新能源汽車(chē)企業(yè)能夠通過(guò)出售碳排放額度盈利,那還有其他什么行業(yè)能獲得這類(lèi)額度嗎?
在此,需要引入一個(gè)概念:CCER。
上圖源自發(fā)改委與東吳證券網(wǎng)站
2020 年 12 月發(fā)布的《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》中指出,CCER 是指對(duì)我國(guó)境內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項(xiàng)目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化核證,并在國(guó)家溫室氣體自愿減排交易注冊(cè)登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量。
因此,可再生能源如光伏與風(fēng)電、甲烷利用的環(huán)保領(lǐng)域都存在碳交易的可能性。
根據(jù)相關(guān)測(cè)算,光伏發(fā)電的二氧化碳排放量只是化石能源的十分之一到二十分之一,所以光伏發(fā)電在降低碳排放方面擁有壓倒性的優(yōu)勢(shì)。
但因?yàn)楣夥c風(fēng)電的分布式分布特點(diǎn),暫時(shí)小編還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)純粹運(yùn)營(yíng)光伏發(fā)電或者風(fēng)電為主業(yè)的上市公司。
節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域減碳的收入也只占其總收入很小的比例。當(dāng)然,也有相關(guān)公司因?yàn)檫@個(gè)概念連續(xù)漲停的,但小編覺(jué)得其在可持續(xù)發(fā)展上的規(guī)模效應(yīng)有限。
但有個(gè)領(lǐng)域的CCER盈利空間,可能更有規(guī)模效應(yīng),那就是林業(yè)碳匯。
森林是最經(jīng)濟(jì)的吸碳器,它通過(guò)光合作用,吸收二氧化碳,放出氧氣,形成碳匯。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示:林業(yè)碳匯去除每噸二氧化碳的成本大概在20美元左右,而其余途徑的成本均高于 100 美元。
碳匯公司通過(guò)植樹(shù)造林、林地運(yùn)營(yíng)等手段獲得碳匯額度,而高耗能、高排放企業(yè)可以再?gòu)奶紖R公司購(gòu)買(mǎi)碳排放指標(biāo)來(lái)降低減排壓力。在商業(yè)模式上,是走的通的。
因此,小編比較看好該領(lǐng)域的碳匯公司在日后碳交易市場(chǎng)的表現(xiàn)。
02
概念股
關(guān)于概念股
概念股,是主題投資在操作層面的體現(xiàn),為主動(dòng)型交易策略。為了實(shí)現(xiàn)相關(guān)預(yù)期在投資層面的操作,通常我們?yōu)槠溥x定一個(gè)主題,再將符合條件的股票與之關(guān)聯(lián),賦以主客觀(guān)權(quán)重,形成投資策略。
如某商中證白酒指數(shù)分級(jí)證券投資基金是以白酒為主題的投資策略;某歐醫(yī)療健康基金是以醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為主題的投資策略。
也可以橫跨多個(gè)主題,構(gòu)建綜合策略,如某夏經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型股票基金,則是將處于行業(yè)拐點(diǎn)的一攬子股票納入其中。
至于是采用單主題還是多主題策略,并無(wú)定式。每個(gè)人都可以在實(shí)際交易中,進(jìn)化出適合自己的交易系統(tǒng)。
優(yōu)化投資策略,做自己的基金經(jīng)理!
關(guān)于小編
80后,07年入市,業(yè)余股票投資者。
曾癡迷于技術(shù)分析,有過(guò)極短的非知名私募操盤(pán)經(jīng)歷,但在尋找交易圣杯的過(guò)程中屢戰(zhàn)屢敗。直到接觸主題投資,仿佛找到了交易的快樂(lè)與投資的價(jià)值。
特別聲明
投資是一場(chǎng)孤獨(dú)的修行。在日常選股過(guò)程中,小編覺(jué)得收集與整理的關(guān)于概念股的信息也許值得分享與共享;且期盼著如果通過(guò)概念股網(wǎng)這一窗口能接觸更多的概念股愛(ài)好者,然后大家在可以一起互通有無(wú)、共同進(jìn)步。那么,概念股網(wǎng)就有了成長(zhǎng)的意義。
但相關(guān)股票信息的呈現(xiàn)僅做交流之用,切不可直接作為入市依據(jù);相關(guān)信息也基本來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),無(wú)法對(duì)真實(shí)性負(fù)責(zé)。
投資決策請(qǐng)一定要建立在獨(dú)立思考之上。
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