2016年美國總統(tǒng)大選的第二輪辯論即將開戰(zhàn)，兩位個(gè)性與政策傾向顯著對(duì)立的候選人，也將對(duì)以硅谷為代表的科技投資帶來顯著影響。因此整理兩位候選人對(duì)科技、貿(mào)易、移民與就業(yè)的態(tài)度，對(duì)判斷全球創(chuàng)投風(fēng)向有幫助。

歷屆美國大選的每位候選人都是在“套路”支持他/她的選民（不要問奶哥什么是“套路”，不知道的話請(qǐng)移步各個(gè)直播平臺(tái)）。當(dāng)然，這么高階層的人肯定不會(huì)那么直接的讓粉絲刷禮物，而是通過獲取他們的選票當(dāng)選總統(tǒng)后，再來最大化自己政黨或利害關(guān)系者的利益?！罢握_”是歷年美國總統(tǒng)候選人必須表現(xiàn)出來的一大特色，這種政治正確的信仰（或言論）讓人覺得惡心，形成了美國的“網(wǎng)上無墻心中有墻”(表面聲稱尊重人權(quán)，反對(duì)種族歧視，不能攻擊LGBT，但內(nèi)心存偏見，人與人之間有強(qiáng)隔閡)。

政治正確”在百度百科的解釋是這樣的：政治正確是在近代思想及政策研究中的專業(yè)名詞?！罢握_”，是指利用政治立場(chǎng)上“正確”或“中立”的字句描述事物，以避免因?yàn)槭褂镁哂邪H意義的語句，而侵犯他人合理的權(quán)益、傷害弱勢(shì)群體的利益或尊嚴(yán)。Political Correctness（政治正確）是指語言、政策或行為應(yīng)盡量不要冒犯少數(shù)族裔或其他弱勢(shì)群體。支持者傾向采用“中立語言”(inclusive language)、“文明語”(civility)來形容“政治正確”的詞句。反對(duì)者認(rèn)為“政治正確”屬貶義詞，與假道學(xué)、過度敏感、斤斤計(jì)較的意義近似。

牛市熊市？政治正確是：驢市vs象市

言歸正傳，政治正確其實(shí)就是在為各個(gè)候選人背后的利益群體創(chuàng)造最大化回報(bào)。奶哥相信歷年的總統(tǒng)候選人都是比較注重資本市場(chǎng)穩(wěn)定性的，一是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)占美國GDP比重大，二是因?yàn)楹蜻x人們背后財(cái)團(tuán)的金融資產(chǎn)比重也很大。從歷年情況看，在“政治正確”的大背景下，資本市場(chǎng)一直都是很友善的，區(qū)別只在于不同執(zhí)政黨創(chuàng)造了不一樣的收益率：

從1950年至今（標(biāo)普500自1957年開始編制），美國一共有17個(gè)總統(tǒng)任期，其中共和黨執(zhí)政了9個(gè)周期，民主黨執(zhí)政了8個(gè)周期。按照每周期平均回報(bào)率看，民主黨為14.9%（以驢為標(biāo)志），共和黨為8.5%（大象為標(biāo)志）。但是，川普強(qiáng)烈的商人色彩令其變成一位可能隨時(shí)會(huì)向?qū)κ肿尣降目偨y(tǒng)，前提就是有利可圖，所以奶哥從不會(huì)把川普劃定在任何一個(gè)政黨下。另外，別忘了川普就是房地產(chǎn)開發(fā)商，如果他當(dāng)選總統(tǒng)，又把實(shí)業(yè)陸陸續(xù)續(xù)拉回美國國內(nèi)，那么基建和相關(guān)地產(chǎn)的需求明顯就是增加的。如果川普和希拉里都有明顯的政治正確觀念，那么結(jié)果怎樣都只是涉及到如何選股如何投資而已。資本市場(chǎng)很早就對(duì)川普當(dāng)選總統(tǒng)有所預(yù)期，所以其最后真的上位也不能算黑天鵝，但身處資本市場(chǎng)是絕對(duì)需要對(duì)川普上臺(tái)可能帶來的流動(dòng)性收緊做出充分的防御的（上篇文章提到川普一旦上位或是全球流動(dòng)性拐點(diǎn)）。

競(jìng)選背后的投資邏輯

做美股投資的朋友很關(guān)心兩個(gè)候選人對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響，奶哥通過兩者的施政理念和人物特點(diǎn)，總結(jié)以下投資啟示:

目前看來，在不考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，最后不論誰上位，美國的軍工、生物醫(yī)藥都會(huì)有比較強(qiáng)的看多情緒（下表明顯看出都支持國防支出增加，希拉里偏重國防與科技，川普則是部隊(duì)編制）。

川普對(duì)軍工的想法傾向是增加部隊(duì)編制。這種情況下需要增加武器的裝備，特別是地面作戰(zhàn)裝備。另外一個(gè)方向就是核武器的更新?lián)Q代。

 

希拉里的論點(diǎn)偏向人權(quán)和教育以及新能源的應(yīng)用和開發(fā)。川普的想法傾向于重振美國的制造業(yè)，并且通過各種稅收及優(yōu)惠政策把已經(jīng)或者打算流到海外的企業(yè)（特別是制造業(yè)）重新拉回美國本土。外交手段上，川普展示出其濃厚的商人思維，只要跟美國利益相關(guān)的事，要爭(zhēng)取利益最大化，跟美國利益無關(guān)的就事不關(guān)己高高掛起。這與希拉里老牌精英式政客的政治正確形成鮮明對(duì)比（講人權(quán)，講美國負(fù)有世界使命），川普思維如同經(jīng)營一個(gè)營利性企業(yè)，希拉里則像經(jīng)營非營利性組織。川普自帶顛覆性的商人身份和浮夸個(gè)性，或使得民主黨回報(bào)率高于共和黨（14.9% vs 8.5%）的歷史經(jīng)驗(yàn)變得不那么有借鑒意義或者說參考效力下降。

 

說到新能源，川普是反對(duì)新能源的開發(fā)和建設(shè)的，希拉里又是對(duì)之非常之推崇。奶哥理解是兩者背后的利益鏈條有極大的不同導(dǎo)致的，也就是如果最后川普勝出可能短時(shí)間內(nèi)對(duì)新能源的發(fā)展有一定的壓制（比如不再搭理支持該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等）。