今年以來，主要指數(shù)在2900點(diǎn)震蕩徘徊，震蕩市里具備防御價值的食品飲料和生物醫(yī)藥板塊配置價值凸顯，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，今年以來已積累較大漲幅的食品飲料板塊，目前仍具備一定配置價值；此外，近期市場在避險情緒下對醫(yī)藥板塊的關(guān)注度提升，預(yù)計三季度生物醫(yī)藥類板塊值得期待。

在大盤震蕩徘徊的二季度，食品飲料板塊可謂是最大贏家。截至28日收盤，中證白酒指數(shù)二季度上漲幅度高達(dá)40.08%，白酒B杠桿優(yōu)勢凸顯，二季度白酒B(150270)上漲幅度接近150%，食品B漲幅也超過100%。

盡管前期已積累較大漲幅，數(shù)據(jù)顯示，目前食品飲料相關(guān)分級基金的合并溢價率，仍處于小幅折價狀態(tài)，目前仍具備一定的配置價值。

以今年2月份以來漲幅高達(dá)36.91%招商中證白酒為例，白酒分級的合并溢價率為-0.37%，此外，國泰食品、酒分級等兩只分級基金的合并溢價率也分別為-0.86%、-0.75%。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，年內(nèi)白酒龍頭提價往往是行情催化劑，提振渠道信息的同時進(jìn)一步印證高端白酒復(fù)蘇趨勢，為板塊其他白酒提價打開想象空間，當(dāng)前白酒龍頭估值基本處歷史平均區(qū)位，但基本面向上趨勢明確，估值仍有提升空間。

除卻今年二月份以來啟動的食品飲料板塊，今年以來，醫(yī)藥板塊鮮有大的行情表現(xiàn)，但近期在避險情緒以及中報業(yè)績預(yù)期的情況下，醫(yī)藥生物板塊的關(guān)注度有所提升，醫(yī)藥生物主題基金開始悄然升溫，近一周以來，相關(guān)主題基金的凈值也逐漸走高。

數(shù)據(jù)顯示，近一周以來，19只生物醫(yī)藥主題基金凈值表現(xiàn)普遍向好，近一周以來平均漲幅為1.52%，具體來看，農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題、長安宏觀策略、易方達(dá)生物科技B業(yè)績表現(xiàn)居前，近一周收益率分別為4.2%、4.1%、3.1%、2.9%。

此外，數(shù)據(jù)顯示，目前生物醫(yī)藥類相關(guān)分級基金，其合并溢價率也處于小幅折價狀態(tài)。

具體來看，合并溢價率居首的是醫(yī)療分級(502056)，目前合并溢價率為-0.91%，其次，醫(yī)藥生物分級、信誠醫(yī)藥分級、醫(yī)療分級(162412)、國泰醫(yī)藥、健康分級等，目前也均處于折價狀態(tài)，合并溢價率分別為-0.78%、-0.66%、-0.47%、-0.34%、-0.35%。

廣發(fā)證券認(rèn)為，7、8月是醫(yī)藥上市公司業(yè)績披露密集期，業(yè)績將成為主導(dǎo)三季度板塊表現(xiàn)的核心因素，醫(yī)藥板塊中報業(yè)績將明顯好于市場悲觀預(yù)期，看好醫(yī)藥板塊三季度市場表現(xiàn)，中報業(yè)績高增長將成為確定性主線。

興業(yè)證券持類似觀點(diǎn)，認(rèn)為市場對于醫(yī)藥生物板塊預(yù)期過于悲觀。興業(yè)證券認(rèn)為，估計扣除行業(yè)基金后，公募基金在醫(yī)藥行業(yè)的配置在5%左右，處于近5年來低位，醫(yī)藥VS扣除銀行后的所有A股估值溢價率也處于近5年低位，預(yù)計中報業(yè)績超預(yù)期概率較高，有望帶來預(yù)期差修復(fù)行情。

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