去年年底的時(shí)候，我們就做過“新零售”的研究。我們一直認(rèn)為新零售是今年變革最大的行業(yè)之一，無論是阿里巴巴對于銀泰百貨的私有化，還是盒馬生鮮的模式，以及亞馬遜收購Whole Foods。我們看到全球最大的兩大電商都在加速布局線下零售。

我們年初就提出一個(gè)觀點(diǎn)：新零售是融合，O2O是割裂。新零售不是換了名字的O2O。而最近，對于新零售我又有了一些新的想法，和大家分享。

新零售是線上對線下的革命

許多人認(rèn)為新零售會(huì)對傳統(tǒng)零售帶來價(jià)值的重估，這個(gè)想法部分正確。由于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)線上的流量紅利宣告結(jié)束，線下獲取流量的成本已經(jīng)比線上更低。而隨著電商滲透率的繼續(xù)提高，從標(biāo)準(zhǔn)化的商品向非標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)邁進(jìn)，也需要線下實(shí)體店作為電商的載體。

但是從全渠道的角度看，實(shí)體零售店將繼續(xù)面臨更大沖擊。可以說新零售的系統(tǒng)將有阿里，京東，小米這類電商設(shè)置。

未來如果沒有被納入電商系統(tǒng)的實(shí)體零售，會(huì)面臨比過去幾年更加嚴(yán)峻的沖擊。從企業(yè)基因的角度看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能給實(shí)體零售帶來更加高效的渠道系統(tǒng)，全平臺(tái)的流量分發(fā)，以及價(jià)值越來越大的用戶數(shù)據(jù)管理。而傳統(tǒng)實(shí)體零售根本無法突破自己的基因。我曾經(jīng)和某位在大實(shí)體百貨公司的朋友交流，以他們目前的體系和后臺(tái)管理系統(tǒng)，要對抗互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是完全不可能的。

所以新零售在一開始是線上和線下的融合，但是在這個(gè)過程中制定游戲規(guī)則的依然是效率更高，創(chuàng)新精神更強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。實(shí)體線下零售商通過和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作拿到未來零售業(yè)的門票，在這種實(shí)體零售店明顯產(chǎn)能過剩的時(shí)代，線下如果不融入線上在未來幾年可能遭遇滅頂之災(zāi)。

未來我們看到的新零售店是阿里的線下實(shí)體店，京東的線下實(shí)體店，網(wǎng)易的線下實(shí)體店，小米的線下實(shí)體店。這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，將在這兩年大規(guī)模推進(jìn)線下實(shí)體店，通過網(wǎng)上和網(wǎng)下同價(jià)模式，線下提供服務(wù)，線上提供流量來繼續(xù)增加他們對于整個(gè)零售行業(yè)的改造。

線上線下數(shù)字化：打破B2C之間的割裂

傳統(tǒng)零售還有一個(gè)問題，就是商家（B）和用戶（C）之間是割裂的。

比如傳統(tǒng)的超市，每天只能提供賣了多少牛肉，多少鱈魚，多少雞蛋，多少可樂等。但是到底誰買了這些產(chǎn)品，他們并不知道。所以傳統(tǒng)零售要提高用戶忠誠度就比較難，要么是利用物理半徑的優(yōu)勢，要么就是價(jià)格絕對便宜。

以前在美國，每個(gè)星期六超市都是郵寄折扣券給住在附近的人，但是由于對用戶沒有認(rèn)知，這本折扣券非常厚，對于大部分人來說沒啥價(jià)值。

但是今天的阿里巴巴、盒馬生鮮就不同。每一個(gè)用戶買了什么，系統(tǒng)都是有數(shù)據(jù)的。

用戶不能支付現(xiàn)金，必須下載APP通過支付寶完成支付。最終阿里會(huì)有所有的用戶數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)能讓阿里更準(zhǔn)確知道用戶是誰，他們喜歡什么。最終基于大數(shù)據(jù)，商家能精準(zhǔn)推送用戶喜歡的商品，每一個(gè)人看到的商品都是不同的。而且由于超市有區(qū)域半徑，不同社區(qū)的人群收入，消費(fèi)層次也不同，最終將導(dǎo)致每一個(gè)盒馬生鮮的產(chǎn)品也會(huì)不同。

不管線上還是線下，新零售用互聯(lián)網(wǎng)，從用戶身份到購買行為，完全的數(shù)字化了。

B2C之間的割裂打破，將極大提高商家和用戶的效率。

甚至你走到商場的鏡子前，因?yàn)槟愕漠嬒窈蛿?shù)據(jù)不同，就能看到不同的廣告。

用戶走進(jìn)一場商場，就會(huì)自動(dòng)收到符合他消費(fèi)習(xí)慣商店的商品信息提示。過去我們都希望用戶逛超市，逛商場的時(shí)間越多越好。未來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)希望用戶有最好的體驗(yàn)。他們能夠迅速找到自己喜歡的商品，然后有更多時(shí)間來娛樂。

B2C之間的割裂打破，一定是未來最確定的趨勢。

嚴(yán)選模式的崛起

過去線上電商有一個(gè)優(yōu)勢，就是無限貨架。但是進(jìn)入線下實(shí)體后，必須面臨有限貨架的難題。

這會(huì)逐漸催生嚴(yán)選模式的崛起。事實(shí)上，在我們過去對于Costco模式的分析中，就說過Costco的增速能夠超過沃爾瑪，在亞馬遜崛起后依然股價(jià)上漲5倍，一個(gè)原因就是Costco是嚴(yán)選模式。用戶面臨20種牙膏也不知道如何選擇，而Costco提供三種品質(zhì)優(yōu)良的牙膏就足夠了。

我們看到小米之家，看到盒馬都是嚴(yán)選模式。我來幫助用戶做過濾，提供足夠好的商品。

今天在盒馬生鮮，用戶能夠在最短時(shí)間找到自己需要的東西。而不是在迷失在里面亂搞。盒馬提供了基本上所有我們需要的商品，而且每一個(gè)都有品質(zhì)保證。這讓用戶的體驗(yàn)大幅提高，如果不吃里面的海鮮，基本上20分鐘內(nèi)就逛完了。

曾經(jīng)有一次要給小孩買一個(gè)兒童桌，去了N多年沒去過的宜家。大家都知道宜家就算不買，要按照里面的路線走完也要幾乎一個(gè)小時(shí)，其實(shí)僅僅是為了買一個(gè)兒童桌而已。顯然，這種希望用戶停留時(shí)間過長的商業(yè)模式已經(jīng)開始傷害新一代互聯(lián)網(wǎng)用戶了。今天，時(shí)間是最寶貴的，而許多人一定會(huì)愿意為了更高的效率，支付一定溢價(jià)。

蘇寧的教訓(xùn)：為什么無法反攻線上？

我印象最深的就是2013年看到美國的百思買，國內(nèi)的蘇寧都是開始建立自己的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，將通過線下實(shí)體店提供服務(wù)的股市。但是最終的結(jié)果是，他們競爭的對手亞馬遜，阿里，京東都越來越強(qiáng)。蘇寧有著中國最優(yōu)秀的管理層，也曾經(jīng)一度用顛覆性的商業(yè)模式改變了家電賣場。

但為什么今天，蘇寧無法走入線上呢？

我的理解還是企業(yè)基因。在大部分企業(yè)，除非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)大規(guī)模虧損了，否則利潤部門一定會(huì)是強(qiáng)勢部門。除非公司管理層親自帶隊(duì)做轉(zhuǎn)型和革命，否則新業(yè)務(wù)部門是顛覆不了傳統(tǒng)部門的。這導(dǎo)致企業(yè)的資源，投入都很難全面轉(zhuǎn)向創(chuàng)新部門。最終無法革命的是他們的基因。

從企業(yè)的效率，反應(yīng)速度，包容程度看，線下的傳統(tǒng)企業(yè)也根本無法趕上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。這點(diǎn)和當(dāng)年蘋果推出智能手機(jī)后，諾基亞也曾經(jīng)想效仿一樣。最終傳統(tǒng)企業(yè)是難以變革自己的。任何一次革命都是反人性的。這也是為什么，新零售一定是線上包容線下。

最終的結(jié)果是電商越來越龐大。

新零售最終的結(jié)果是實(shí)體零售被電商們?nèi)谌氲阶约旱捏w系。這會(huì)讓阿里，京東們的體量越來越大。目前整體電商的滲透率不到20%，未來從10%向50%滲透的過程，一定伴隨著更好的用戶體驗(yàn)，更高的購物效率，更精準(zhǔn)的服務(wù)和數(shù)據(jù)推送。從這點(diǎn)看，阿里巴巴的盡頭似乎還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到。

新零售概念股：三江購物、東杰智能、音飛儲(chǔ)存、新寧物流、華鵬飛、怡亞通、華貿(mào)物流、外運(yùn)發(fā)展、皖江物流、歐浦智網(wǎng)、中儲(chǔ)股份。