今天下午證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍稱(chēng)，對(duì)欣泰電氣欺詐發(fā)行正式作出行政處罰，啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序。欣泰電氣退市后將不得重新上市，發(fā)行人股份將被采取凍結(jié)或限制減持措施。除對(duì)相關(guān)人員處以罰款外，對(duì)欣泰電氣董事長(zhǎng)溫德乙、總會(huì)計(jì)師劉明勝采取終身證券市場(chǎng)禁入措施，終身不得從事證券業(yè)務(wù)或擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)。

欣泰電氣(300372.SZ)成為“最嚴(yán)退市新規(guī)”出臺(tái)后第一家因欺詐發(fā)行而被強(qiáng)制退市的上市公司。

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍表示，欣泰電氣欺詐上市突破誠(chéng)信底線，破壞資本市場(chǎng)正常秩序，對(duì)于這類(lèi)公司，資本市場(chǎng)將采取零容忍，將其清除出資本市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)將全方位的監(jiān)管執(zhí)法，有效維護(hù)市場(chǎng)秩序，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

值得一提的是，欣泰電氣并非首例上市公司欺詐發(fā)行案例。2013年5月，萬(wàn)福生科(300268.SZ)為了達(dá)到公開(kāi)發(fā)行股票并上市條件，虛增銷(xiāo)售收入，被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為涉嫌欺詐發(fā)行，在對(duì)上市公司相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行處罰的同時(shí)，萬(wàn)福生科上市保薦人平安證券被重罰7665萬(wàn)元人民幣，并暫停保薦資格三個(gè)月。

平安證券主動(dòng)出資3億元人民幣設(shè)立萬(wàn)福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償轉(zhuǎn)型基金，用以先行償付投資者的投資損失。兩個(gè)月后，12756名萬(wàn)福生科虛假陳述案適格投資者與平安證券達(dá)成和解，補(bǔ)償金額約1.79億元。不過(guò)，由于當(dāng)時(shí)法律法規(guī)限制，萬(wàn)福生科并未被要求退市。

1、欣泰電氣董事長(zhǎng)懵圈

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的消息。在證監(jiān)會(huì)老師說(shuō)完將對(duì)欣泰電氣(300372.SZ)啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序后，記者就給董事長(zhǎng)溫德乙打了電話。

在接通電話時(shí)，他還未得知公司已經(jīng)將被強(qiáng)制退市的消息。

在掛斷電話兩分鐘后，他回?fù)芙o記者表示，自己事前并不清楚公司將要被強(qiáng)制退市，但心里也有準(zhǔn)備。他稱(chēng)，今天公司全員放假，只有少部分人還在留守。

對(duì)于退市后打算，溫德乙表示，由于自己身背6.26億元債務(wù)，公司退市后，將不得不走破產(chǎn)程序。

“公司一年銷(xiāo)售額才不過(guò)1.4億元，6億多的債務(wù)我肯定還不上?！睖氐乱艺f(shuō)。

2、欣泰電氣犯了什么錯(cuò)？

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，為實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市目的，解決欣泰電氣應(yīng)收賬款余額過(guò)大問(wèn)題，欣泰電氣總會(huì)計(jì)師劉明勝向公司董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人溫德乙建議在會(huì)計(jì)期末以外部借款減少應(yīng)收賬款，并于下期初再還款沖回。二人商議后，溫德乙同意并與劉明勝確定主要以銀行匯票背書(shū)轉(zhuǎn)讓形式進(jìn)行沖減。

2011年12月至2013年6月期間，欣泰電氣通過(guò)外部借款，使用自有資金或偽造銀行單據(jù)的方式，在年末、半年末等會(huì)計(jì)期末沖減應(yīng)收款項(xiàng)，虛增應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、貨幣資金、營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流，少計(jì)提壞賬，虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款、收回預(yù)付賬款，以此來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。

此外，欣泰電氣還存在大股東溫德乙違規(guī)占用公司資金6388萬(wàn)元、重大信息披露違規(guī)、年報(bào)和半年報(bào)數(shù)據(jù)虛假記載等問(wèn)題。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》的相關(guān)規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)欣泰電氣責(zé)令改正，給予警告，并處以832萬(wàn)元的罰款；對(duì)溫德乙給予警告，并處以892萬(wàn)元罰款；對(duì)劉明勝給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款；對(duì)于曉洋、王永珩、孫文東等相關(guān)責(zé)任人也分別給予從20萬(wàn)元至3萬(wàn)元不等的罰款。

另外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)溫德乙、劉明勝采取終身證券市場(chǎng)禁入措施，自中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布決定之日起，終身不得從事證券業(yè)務(wù)或擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)。

據(jù)了解，當(dāng)事人如果對(duì)處罰決定不服，可在收到處罰決定書(shū)之日起60日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)行政復(fù)議，也可在收到處罰決定書(shū)之日起6個(gè)月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間，上述決定不停止執(zhí)行。

3、承銷(xiāo)券商興業(yè)證券5.5億先行賠付

作為承銷(xiāo)商，興業(yè)證券正式啟動(dòng)設(shè)立先行賠付專(zhuān)項(xiàng)基金，興業(yè)證券作為出資人，出資人民幣5.5億元設(shè)立先行賠付專(zhuān)項(xiàng)基金。興業(yè)證券公告稱(chēng)，2016年7月8日，公司及欣泰電氣保薦代表人蘭翔、伍文翔收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)相應(yīng)處罰規(guī)定。根據(jù)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，因欣泰電氣IPO存在財(cái)務(wù)造假，證監(jiān)會(huì)對(duì)興業(yè)證券給予警告，沒(méi)收保薦業(yè)務(wù)收入1200萬(wàn)元，并處以2400萬(wàn)元罰款；沒(méi)收承銷(xiāo)股票違法所得2078萬(wàn)元，并處以60萬(wàn)元罰款。

證監(jiān)會(huì)對(duì)興業(yè)證券兩名保薦人對(duì)蘭翔、伍文翔給予警告，并分別處以30萬(wàn)元罰款，撤銷(xiāo)證券從業(yè)資格，并擬采取10年證券市場(chǎng)禁入措施。

今年1月開(kāi)始實(shí)施的IPO新政則明確規(guī)定，保薦人承諾因其為發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行股票制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失。目前IPO企業(yè)的招股書(shū)中，保薦機(jī)構(gòu)均做出相關(guān)承諾。

此前，在萬(wàn)福生科的造假上市案中，作為保薦人的平安證券，被暫停3個(gè)月的保薦資格，罰款7665萬(wàn)元；保薦代表吳文浩、何濤除了罰款30萬(wàn)元之外，還被取消了保薦資格禁止終身進(jìn)入市場(chǎng)。2013年7月，平安證券與12756名萬(wàn)福生科虛假陳述案適格投資者達(dá)成和解，補(bǔ)償金額約1.79億元。

對(duì)于興業(yè)證券來(lái)說(shuō)，欣泰電氣一案到底涉及了多少投資者？其在欣泰電氣造假上市中應(yīng)該承擔(dān)多少責(zé)任？我們將持續(xù)關(guān)注。

4、國(guó)家隊(duì)中央?yún)R金或踩雷！

對(duì)于持有欣泰電氣的投資者來(lái)說(shuō)，真的要面對(duì)“退市”的悲慘命運(yùn)。

2016年一季度的前十大流通股東，國(guó)家隊(duì)中央?yún)R金赫然在列，持有137.13萬(wàn)股，占流通股比例1.52%。具體來(lái)看，匯金是于去年三季度大幅買(mǎi)入欣泰電氣，進(jìn)入到該公司前十大流通股東中，而截至今年一季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示中央?yún)R金股災(zāi)期間增持的股份并未減持。

如果二季度以來(lái)中央?yún)R金未減持或賣(mài)出，將會(huì)遭受損失。

5、私募冠軍“創(chuàng)勢(shì)翔”哭瞎了

早在2016年6月2日，欣泰電氣因涉嫌欺詐發(fā)行及信批違法違規(guī)被認(rèn)為可能成為欺詐發(fā)行退市第一股之后，剛剛完成對(duì)公司的二度舉牌，持股比例達(dá)到10%的兩屆私募冠軍創(chuàng)勢(shì)翔還頗有一些樂(lè)觀。

當(dāng)時(shí)創(chuàng)勢(shì)翔研究總監(jiān)鐘志鋒表示，在投資前已經(jīng)做了風(fēng)控測(cè)算最壞可能，即使像ST博元那樣退市，每個(gè)產(chǎn)品凈值損失最多也就0.1元左右。這個(gè)事不會(huì)對(duì)公司投資策略產(chǎn)生影響，都是做好風(fēng)控的。

作為2013年、2014年的冠軍私募，廣州創(chuàng)勢(shì)翔同志們表現(xiàn)得很是淡定?？梢钥聪庐?dāng)時(shí)投資總監(jiān)黃平的朋友圈。

雖然那時(shí)候還能淡定調(diào)侃，但對(duì)于欣泰電氣面臨退市的可能。創(chuàng)勢(shì)翔也表示，做了最壞可能的測(cè)算，退市也不是不可承受之重；同時(shí)認(rèn)為直接退市可能不大，作為欣泰電氣的持股者，創(chuàng)世翔也希望監(jiān)管層不要一退了之.

今天證監(jiān)會(huì)的公告無(wú)疑給了創(chuàng)勢(shì)翔一盆冷水，從頭冷到腳。

創(chuàng)勢(shì)翔一向偏好具有并購(gòu)重組預(yù)期的小市值股票投資，并獲得不錯(cuò)收益。但還是在欣泰電氣上面栽了跟頭。

更慘的還是后頭，雖然興業(yè)證券設(shè)立的5.5億先行賠付專(zhuān)項(xiàng)基金，但可以明確的是，創(chuàng)勢(shì)翔這一次可能拿不到這筆先行賠付款了，因?yàn)閯?chuàng)勢(shì)翔是在欣泰電氣發(fā)布暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告或欣泰電氣發(fā)布欺詐發(fā)行相關(guān)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告日之后買(mǎi)入的。

6、退市時(shí)間表

欣泰電氣股票將于7月11日繼續(xù)停牌1天。

欣泰電氣股票于7月12日開(kāi)市起復(fù)牌。

交易30交易日后，預(yù)計(jì)于8月23日開(kāi)市起停牌。

深交所在欣泰電氣股票停牌后15個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停股票上市的決定。

深交所作出終止上市決定，時(shí)間點(diǎn)為：在證監(jiān)會(huì)作出行政處罰決定、移送決定起的12個(gè)月期限屆滿(mǎn)前的15個(gè)交易日內(nèi)。

自深交所作出終止上市決定后15個(gè)交易日屆滿(mǎn)的次一交易日起，欣泰電氣股票交易進(jìn)入30個(gè)交易日的退市整理期，漲跌幅10%，持有欣泰電氣股票的投資者可在這期間賣(mài)出。

注：買(mǎi)入退市整理期股票的交易門(mén)檻為：賬戶(hù)資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元，且有兩年以上股票交易經(jīng)驗(yàn)；賣(mài)出不受限制。

退市整理期屆滿(mǎn)的次一交易日，進(jìn)入摘牌階段，公司股票從A股市場(chǎng)摘牌，終止上市。

進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓。在深交所整理期屆滿(mǎn)后起45個(gè)交易日內(nèi)，可以進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓。

7、哪些人可以得到先行賠付？將能獲得多少賠償金？

目前，興業(yè)證券已經(jīng)設(shè)立了5.5億元先行賠付專(zhuān)項(xiàng)基金，哪些人有資格得到先行賠付呢？

根據(jù)興業(yè)證券發(fā)布的最新公告，屬于先行賠付專(zhuān)項(xiàng)基金的賠付對(duì)象有：

自虛假陳述實(shí)施日起至揭露日或更正日之前買(mǎi)入欣泰電氣股票，且在揭露日或更正日及以后因賣(mài)出欣泰電氣股票或者因持續(xù)持有欣泰電氣股票，扣除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素所致?lián)p失后存在虧損的投資者。

其中：

虛假陳述實(shí)施日：欣泰電氣發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)》之日，即2014年1月15日。

虛假陳述揭露日：欣泰電氣發(fā)布被立案調(diào)查公告、暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告之日，即2015 年 7 月 14 日。

虛假陳述更正日：欣泰電氣發(fā)布欺詐發(fā)行相關(guān)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告之日。 這一日期存在爭(zhēng)議，因?yàn)樾捞╇姎?015年11月27日、12月10日分別披露了《關(guān)于對(duì)以前年度重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正與追溯調(diào)整的公告》和《關(guān)于 2015 年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告》。

欣泰電氣欺詐發(fā)行事件責(zé)任方不屬于先行賠付的賠付對(duì)象(欣泰電氣董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及首次公開(kāi)發(fā)行前持有欣泰電氣股份的股東，及前述主體的關(guān)聯(lián)人).

值得注意的是，在揭露日或更正日之后買(mǎi)入欣泰電氣股票的投資者并不屬于此次賠付的范圍內(nèi)。換句話說(shuō)，從揭露日(2015年7月14日)或更正日(2015年11 月 27 日或12 月 10 日)起至停牌日(2016年5月23日)期間買(mǎi)入欣泰電氣股票的投資者不能獲得本次賠償。

賠付范圍：以適格投資者實(shí)際發(fā)生的直接損失為限。

賠付金額：賠付金額=投資差額損失(扣減市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素造成的損失)+投資差額損失部分的傭金和印花稅+資金利息。

A:基準(zhǔn)日及以前賣(mài)出欣泰電氣股票的投資者：

其投資差額損失=(“買(mǎi)入平均價(jià)格”-“實(shí)際賣(mài)出平均價(jià)格”)×投資者所持欣泰電氣股票數(shù)量，扣減市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素所致?lián)p失。

B:基準(zhǔn)日之后賣(mài)出或仍持有欣泰電氣股票的投資者：

其投資差額損失=(“買(mǎi)入平均價(jià)格”-“揭露日或者更正日起至基準(zhǔn)日期間每個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)的平均價(jià)格”)×投資者所持欣泰電氣股票數(shù)量，扣減市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素所致?lián)p失。

基準(zhǔn)日：在本次先行賠付中，自揭露日或更正日起，欣泰電氣股票累計(jì)成交量(不含大宗交易成交量)達(dá)到欣泰電氣股票全部可流通部分100%之日。