中石油對旗下資產(chǎn)的重組整合正在提速。

　　先是5月底，中石油宣布欲將工程建設(shè)資產(chǎn)借*ST天利實現(xiàn)上市；6月13日，*ST濟柴公告稱，中石油旗下的金融資產(chǎn)擬注入*ST濟柴。

僅半個月的時間，中石油就先后整合了工程建設(shè)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，而這可能僅僅只是個開始。除了上述資產(chǎn)，中石油還有管道和油服等資產(chǎn)未上市。

隨著國企改革的加速，央企旗下資產(chǎn)不斷證券化勢在必行。而對于中石油來說，在低油價時期，對自身進行改革的訴求也較為強烈。

因此，業(yè)內(nèi)預(yù)計，中石油還將繼續(xù)對旗下資產(chǎn)進行整合，并逐步分拆上市，這將是其在“十三五”期間的主要改革方向。

金融資產(chǎn)擬注入*ST濟柴

從4月20日開始停牌籌劃重大資產(chǎn)重組的*ST濟柴，終于迎來了重組方案。

6月13日，*ST濟柴發(fā)布公告稱，本次重組的標的資產(chǎn)初步包括但不限于中石油集團直接或間接擁有的昆侖信托有限責任公司、昆侖金融租賃有限責任公司等金融行業(yè)資產(chǎn)，部分標的資產(chǎn)的控股股東、實際控制人為中石油集團。截至目前，標的資產(chǎn)的具體范圍及具體交易方式尚在商討中，仍存在變化的可能。

重組的交易方式初步擬定為發(fā)行股份購買標的資產(chǎn)并募集配套資金。

對于公司下一步將延期復(fù)牌，公告還稱，由于本次重大資產(chǎn)重組預(yù)計涉及資產(chǎn)范圍廣、資產(chǎn)金額較大，且涉及諸多相關(guān)方的溝通工作及多個有權(quán)部門的審批，程序復(fù)雜，截至目前，重大資產(chǎn)重組方案的商討、論證、完善工作仍在積極推進中，盡職調(diào)查、審計、評估等工作尚需要一定的時間。

需要一提的是，中石油早在2007年就開始布局自己的金融帝國。

目前，中石油下轄的昆侖系金融平臺下設(shè)中油財務(wù)、昆侖銀行、昆侖信托、昆侖金融租賃、中意人壽、中意財險等機構(gòu)，幾乎擁有全金融牌照。

而根據(jù)公開資料，昆侖信托2015年凈利潤為9.05億元，昆侖銀行2015年凈利潤為29.3億元。

由于*ST濟柴連續(xù)兩年虧損，深圳證券交易所于2016年4月1日對公司股票實行“退市風險警示”的特別處理。如果公司2016年度經(jīng)審計的凈利潤仍為負數(shù)，公司股票將自2016年年度報告公告之日起暫停上市交易。

而今年以來，*ST濟柴的業(yè)績?nèi)耘f不容樂觀。根據(jù)其發(fā)布的一季報，今年一季度公司虧損3993萬元，同比大降1852%。

一旦上述資產(chǎn)注入成功，*ST濟柴有望成功“保殼”，變身金融資產(chǎn)整合平臺。

“作為現(xiàn)有經(jīng)濟體制下的既得利益者，央企獲批或收集金融牌照具有較強優(yōu)勢。金融資產(chǎn)特別是金融業(yè)務(wù)牌照在當下屬于稀缺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此估值較高、未來盈利空間也較大?！毕沩炠Y本執(zhí)行董事沈萌向《證券日報》記者表示，國企改革的重要舉措之一是旗下資產(chǎn)的證券化，所以金融資產(chǎn)證券化也勢在必行。

資產(chǎn)重組分拆上市成方向

今年以來，中石油專業(yè)化重組不斷加速。

5月底，*ST天利發(fā)布公告稱，公司將通過向中石油集團發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式，購買中石油集團下屬的工程建設(shè)資產(chǎn)。

通過注入*ST天利，中石油集團的工程建設(shè)資產(chǎn)將實現(xiàn)上市。

根據(jù)*ST天利的年報，去年實現(xiàn)營業(yè)收入19.29億元，同比下降26.54%；凈利潤虧損9.48億元，同比下降459.67%。由于兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤連續(xù)為負值，4月19日公司正式戴帽，更名為*ST天利。

而*ST天利今年仍舊面臨不小的困難。其表示，2016年公司面臨全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、公司主導(dǎo)產(chǎn)品行業(yè)產(chǎn)能過剩、市場競爭加劇、產(chǎn)品銷售價格持續(xù)低位的局面沒有發(fā)生根本改變，公司經(jīng)營形勢依然嚴峻。

對于中石油來說，此舉也是一箭雙雕。如果不對*ST天利進行重組，其將面臨退市的風險。

除了*ST濟柴和*ST天利，中石油旗下的上市平臺還有大慶華科。

跟*ST濟柴和*ST天利面臨同樣的境況，大慶華科去年實現(xiàn)凈利潤-1663萬元，同比下降219.50%。公司表示，國際經(jīng)濟形勢依然復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，需求萎縮，公司主要產(chǎn)品銷量及價格受到影響。

隨著中石油金融資產(chǎn)和工程建設(shè)資產(chǎn)的上市，其旗下資產(chǎn)的證券化比例將不斷提高。

今年2月份，中石油董事長王宜林表示，擬分拆油服業(yè)務(wù)并擇機上市。此外，去年年底，中石油的管道資產(chǎn)已經(jīng)整合完畢，上市預(yù)期也十分強烈。

中信證券的研究報告還指出，中石油旗下尚有包括油田服務(wù)類的五大鉆探公司和天然氣管道公司等專業(yè)化分工明確的子公司尚未分拆上市，預(yù)計專業(yè)化分工、重組分拆上市將是“十三五”國企改革的主要方向。

有中石油高管也曾對外表示，將用未來2年-3年時間重組該公司龐大的服務(wù)部門。公司的目標是成立3家或4家企業(yè)，涉及油田開采、煉廠工程和金融服務(wù)，目標是在2018年前后上市。

因此，業(yè)內(nèi)預(yù)計，隨著國企改革的加速，中石油未來還將繼續(xù)對旗下資產(chǎn)進行整合。